远信储能港股上市首日盘中涨130% 毛利率半年跃升至27.4%的背后逻辑
2026年11月9日，远信储能正式登陆港交所主板，发行价定格在9.78港元/股。盘中最高涨幅触及130%，到11日收盘，股价已较发行价翻倍，市值突破90亿港元。
这家2019年由王堉与张佳婧联合创立的储能资产运营商，用一份"前4个月营收2.8亿元、同比增长超32倍"的成绩单，走完了从创业到IPO的关键一步。而更值得关注的是，它并非靠低价换规模，而是在行业普遍增收不增利的背景下，把毛利率从2025年的16.1%拉到了27.4%。
一笔海外收入的井喷
远信储能的收入结构在过去一年发生了剧烈变化。
2025年全年，其海外收入仅为877.9万元，几乎可以忽略。到2026年1至4月，海外板块贡献了约1.25亿元，占总营收的44.64%。匈牙利、美国、日本、波兰等地的项目正在陆续落地，海外订单的平均售价高于国内，直接拉动了整体盈利水平。
变化并非突然发生。2025年9月，波兰客户代表团专程到访远信储能总部，双方敲定超5GWh储能合作意向。2026年上半年，位于匈牙利欧罗斯拉尼的110MWh储能项目完成设备交付——这个项目瞄准欧洲aFRR调频市场，对系统响应速度、热管理和并网合规都有极高门槛，也因此带来了优于国内的项目溢价。
同年，远信储能亮相法国巴黎太阳能及储能展会，与当地能源企业签下500MWh合作备忘录，推进储能系统集成与项目开发。招股书披露，公司下一步计划在欧洲、美国推广技术方案，同时在中东、拉美、非洲布局离网及微电网解决方案。其硬件产品已取得IEC、UL等主流国际认证，海外本地化团队也在持续扩充，针对不同国家的电网规则和电力交易机制做前置适配。
从卖集装箱到交付运营能力，远信储能正在试图打破中国储能企业出海"运完设备就走"的旧模式。
主动砍掉的业务与押注的赛道
回顾远信储能近三年的业务轨迹，一个明显的战略转向浮出水面。
招股书数据显示，2023年至2025年，公司营收从4.35亿元增长到18.68亿元。但收入构成的变化比总量更说明问题：大型储能解决方案收入占比从1.6%飙升至89.4%，而储能系统产品销售收入占比从86.5%回落到9.2%。
这意味着远信储能主动收缩了普通工商业储能项目和单纯的硬件外销，把资源集中到大型独立储能赛道。2025年，其大型储能系统解决方案销量达到3371MWh；2026年前4个月又拿下5个新项目，合计271.4MWh。
据弗若斯特沙利文数据，2025年远信储能储能系统出货量达5.4GWh，配资炒股在国内排名第十。
与此同时，公司自2025年起拓展运维及电力委托交易服务，2026年前4个月该板块实现收入2969万元，虽然体量尚小，但代表了一条新的收入增长曲线。
产能端也在同步扩张。2025年，镇江、姚安、大理三大生产基地合计产能6.8GWh；2026年6月嘉兴过渡工厂投产，生产基地增至四处。为匹配未来出货需求，公司还计划在浙江乌镇新建生产基地，规划年产能10GWh。
AI不是噱头，而是业务闭环的中枢
储能集成行业里，相当一部分企业的运营模式接近"包工头"——外采电池、PCS等核心部件，组装交付后项目即告终结。远信储能的差异化，在于试图搭建"硬件产品—AI软件平台—电力交易"的完整闭环。
硬件层面，面向大型储能电站，公司推出了GridUltra储能集装箱，能适应高原、复杂山地、大温差等恶劣工况；面向工商业场景则有VenturePro储能一体柜。除成套设备外，还自研电池模组、电池簇等关键组件。
软件层面的核心是EnergyNexusAI智能体。这套自研平台可以实时监测电站设备运行状态、提前识别故障隐患，同时整合气象与电网行情数据，研判电价走势并输出充放电策略。在云南永德150MW/300MWh储能电站投运后，海量设备数据持续回传后台，AI中台对每组电池的运行状态进行实时跟踪，减少非计划停机。
在云南老高坝储能电站的实盘交易中，AI结合电价波动与新能源出力情况自动生成交易策略，抓住低价充电、高价放电窗口，放大储能资产的套利空间。
这套软硬一体的能力，让远信储能在项目竞标中不再单纯比拼硬件报价，而是以持续运营和收益创造能力争取更优的合作条件。
从西北光伏到西南山地
远信储能的起点并不在储能。创始人王堉和张佳婧此前做过光伏和新能源投融资，看到西北地区白天风光电力过剩的机会后，切入储能赛道，用储能削峰填谷、送入电网。
早期，他们曾用62天交付新疆和田光储示范项目，积累了快速落地的项目经验。2025年，面对云南永德复杂山地的气候与地形挑战，远信储能依靠定制化技术方案和多年积累，让这座150MW/300MWh电站如期并网。
如今站在港股市场上，远信储能面对的课题已经从"能不能交付"变成"能不能在全球复制交付"。国内大型储能解决方案与海外高溢价项目双线放量，AI平台和运维服务打开新的收入空间——这条路径能否跑通，市场正在给出初步答案。
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